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🧮 CB / CBAS 工具集
💠 CBAS 成本試算
主要工具百元報價 = 權利金(NT$/每 100 面額)市場端
債券端 — 起初權利金試算
試算權利金(理論/百元)
—
需 CB市價+利率+賣回價+天數
市場百元報價
—
未填(改用試算值)
差額(市場−試算)
—
成本計算採用
—
兩者皆缺
債券端現值 PV
—
需 利率+賣回價+天數
剩餘天數(採用)
—
需 日期或手填
parity(轉換價值)
—
需 股價+轉換價
折溢價率
—
需 CB市價+parity
填入 權利金(市場報價 或 試算所需的 CB市價+利率+賣回資料)+ 張數 即可計算成本與情境。
計算假設(重要)
- 視 CBAS 為 CB 買權;執行時 損益/100 = max(CB價−履約價,0) − 權利金 − 費用攤提。
- 起初權利金試算 = CB市價 − 債券端現值;債券端現值 = 賣回價 ÷ (1 + 利率×剩餘天數/365),單利折現(假設)。剩餘天數 = 今日 → 賣回日(優先)/到期日,可手動覆寫。
- 利率為手填假設(各券商 CBAS swap rate 不同);賣回價預設 100,pscnet 有賣回資料時自動帶入。
- 成本計算採 市場百元報價 優先,未填才用試算權利金;試算值 ≤ 0(CB 低於債底)不採用。
- 未計入 funding / 借券利息 carry(依持有天數變動);假設權利金已反映市場 carry 定價。
- 手續費為假設值,依券商實際費率調整。
- parity = 股價×100÷轉換價;折溢價率 = (CB−parity)÷parity。兩平股價以 CB=parity(無溢價)反推,偏保守。情境為執行損益,未貼現。