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🏢 主要客戶 / 產品占比

從 IFRSs 合併財報附註 LLM 抽取(qwen3:14b)

貿聯-KY 3665

來源 TWSE MI_INDEX · 延遲 · 2026-07-21

2000.00

+180.00 +9.89%

開 1850.00

高 2000.00

低 1825.00

量 2,566,105

財報來源

官方資料優先，第三方資料只做輔助比對。

FinMind token 未設定

來源	角色	狀態	可用內容	匯入
MOPS via FinMind 官方/轉官方	primary	啟用	monthly_revenue / income_statement / balance_sheet	-
TWSE OpenAPI 官方/轉官方	primary_cross_check	啟用	listed_company_disclosures / mops_openapi_feeds / official_market_data	-
StatementDog 第三方，需授權	supplemental_cross_check	已設定	profitability_metrics / growth_metrics / safety_metrics	0 files
UAnalyze 第三方，需授權	supplemental_research	已設定	research_articles / industry_context / database_exports	0 files

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🎯 外資 TP 共識 · 9 份報告

看完整摘要 →

TP 中位數

NT$3,665

n=7

TP 區間

NT$3,053 — NT$3,665

平均 NT$3,457

即時 upside

+83.3%

現價 NT$2,000(報告當時 +88.4%)

評等共識

🟢 偏多

多 8

🤖 AI 跨報告綜述· Claude 依各份摘要綜整,僅供參考

多數券商(MS 4 份 OW/TP NT$3,665、Daiwa Buy/TP NT$3,053)看好貿聯為 AI 供應鏈受惠股,由 AEC 資料互連、HVDC 電源互連、半導體設備三大引擎驅動 2026-27 成長

共同看多

AEC(Active Electrical Cable)滲透率擴大,AI/HPC 資料互連需求強勁
Power interconnect / HVDC 架構推升 dollar content(Rubin rack、standalone HVDC power rack)
半導體設備業務為第三成長引擎,客戶滲透率提升
月營收動能強(6 月 NT$8,518mn,+64% YoY)成為股價 catalyst
Interplex Datacom 併購補強 HPC 資料中心互連版圖與全球製造布局,MS 估保守下仍 EPS accretive(+8% 營收/EPS 貢獻)
1Q26 毛利率 28.8% 被視為暫時性,2Q26 已回升至 30% 以上

主要分歧

目標價 MS NT$3,665 vs Daiwa NT$3,053(差約 20%)
MS FY27 EPS 120.77 較 consensus 109.42 樂觀 ~10%;FY26e EPS 63.77 反而低於 consensus 67.27
Daiwa 明確計算 GDR+ECB 稀釋合計上限約 7.2% 並視為「必要代價」;MS 報告未突出稀釋議題
估值方法:MS 用 30x 2027E P/E(PEG ~0.7);Daiwa 提現價對應 2026/27 PER 29.1x / 18.2x 且指 2026 已接近 3 年區間 7-35x 高檔

風險點

AEC 採用速度慢於預期
競爭加劇
AI capex 疲弱 / HPC 訂單不如預期
毛利率擴張不如預期(產品組合、原料、匯率)
半導體設備市場成長慢
車用業務持續疲弱
GDR/ECB 定價不利造成實際稀釋高於預期

TP 落差:MS NT$3,665 與 Daiwa NT$3,053 落差約 20%,主因 MS 對 FY27 EPS 較市場樂觀 ~10% 且採 30x 2027E P/E,Daiwa 則以較保守 PER 倍數評價並提示 2026 PER 已接近歷史區間高檔

展開逐份 broker 觀點(9 份)

TP 共識僅以同幣別計算(防 NT$/US$/W/¥ 平均失真);評等已 normalize 為 buy/hold/sell。

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Piotroski F-Score

ⓂMOPS

8/ 9優秀

✓淨利 > 0ROA>0
✓OCF > 0OpCF>0
✓OCF > 淨利OpCF>NI
✓ROA 年增ROA↑
✓長債年減長債↓(0.036≤0.082)
✓流動比年增流動比↑(2.23>1.91)
✓無新股發行無新股
✓毛利率年增毛利率↑(31.2%>29.2%)
✗資產周轉年增資產周轉↓(0.923<0.948)

Altman Z″

計算(⒴ yfinance BS+IS)

5.51安全

0危險 1.1安全 2.65+

working_capital_to_assets0.374
retained_earnings_to_assets0.205
ebit_to_assets0.152
equity_to_liabilities1.307

近 90 天 Signal Log

0 筆

無紀錄

🏭 所屬概念股

flat list →per-role →

供應鏈位置 (curated per-role)

低軌道衛星概念股→連接器與線材

📊 外資研究報告 · 9 份

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英文原文已轉繁中重點摘要(8 大區塊),點任一份開完整內容。

🏢 主要客戶 / 產品占比

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💰 除息歷史(近 5 年)

3665.TW · 5/16 筆

5 年總配息

53.75 元

5 年筆數

202615.18

202510.51

20248.74

202310.00

20229.32

展開逐筆紀錄(最近 6 筆)

2026-07-1515.1849
2025-07-1710.5055
2024-07-238.7430
2023-07-259.9977
2022-07-149.3179

資料源:yfinance · cache 24h